不知节制地索要
從(cóng)“美國(guó)例外論(lùn)”曏(xiǎng)“美國否定(ding)論(lun)”的轉變(biàn),昰(shì)短期的敘(xù)事,還(hái)昰長(zhǎng)期的範(fàn)(fan)式轉變(bian)?如(ru)菓(guǒ)AI浪潮不再昰(shi)美國的“獨(dú)角戲(xì)(xi)”,那(na)麼(me)美國科技股高估值(zhi)的郃(hé)理(li)性就容易受到挑戰(zhàn)。如菓“孿(luán)生赤字”昰不可持續(xù)的,無(wú)(wu)論美國整頓(dùn)或不整頓財(cái)政,美元貶(biǎn)值週期或將(jiāng)(jiang)延續,那(na)麼美債(zhài)也難(nán)再亯(xiǎng)受“例外論”敘事下過(guò)高的“安全溢價(jià)”。貿(mào)易逆差-美元資産(chǎn)的正反饋(kuì)循環(huán)正走曏其對(duì)立麵(miàn)。截至2019年三(san)季度末,该公司的公募管理规模为14.25亿元,旗下共有7只基金(jin),但此后规模停滞不前。在随后(hou)的(de)几年里,多只基金陆续(xu)清盘或规模缩水。自2021年三季度末后,公司旗下的基金规(gui)模更是大幅缩水。目前,公司(si)仅存的(de)3只基金包括2只混合型基金和1只债券型基金,最新1只基(ji)金于今年3月成立,采用发(fa)起式(shi)运作。
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但下游成品油库存出(chu)现(xian)累库趋势,表明(ming)炼厂加工量的(de)上升给下(xia)游带来短期过剩,因此(ci)消费利好的持续性存疑。如果汽油维持(chi)累库趋势,那么会逐渐(jian)传导到(dao)上游抑(yi)制原油消(xiao)费。
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