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联储证券指出👡,2024年食品饮料板块业绩实现个位数的稳健增长,但营收和归母净利润增速均有放缓🥝👡🩲💟,显示需求下滑压力仍存🩰👘🥿。以饮料🍆🍏🍊、零食子行业为代表的结构性增长仍有亮点可寻。消费**政策值得期待,食饮消费结构升级仍具潜力。
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市场增速放缓与分化加剧。中国美妆代(dai)运营行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进,但行业整体增速已(yi)从(cong)2023年的18%回落至2025年的预期(qi)15%-16%。增速放缓的表象下,企(qi)业命运出现显(xian)著分化:头部玩家通过(guo)自有品牌孵化、技术赋能实现了(le)逆势增长,例如若羽臣旗下“绽家”品牌(pai)贡献营收比(bi)例突破15%,成为新的增长极。而中小代运(yun)营商则陷入“规(gui)模不经济”陷阱,既(ji)无法承接国际大牌的精细化需求,又难以承担新兴品牌的高(gao)投入(ru)风险。