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噹(dāng)然,若地緣(yuán)跼(jú)勢(shì)齣(chū)現(xiàn)戲(xì)劇(jù)性反轉(如伊朗保(bao)持尅(kè)製(zhi),以色列不再擴(kuò)大戰(zhàn)事等(deng)),金價(jià)短線(xiàn)可能迴(huí)吐漲(zhǎng)幅,3400美元/盎(ang)司成爲(wèi)(wei)下方的關(guān)鍵(jiàn)支撐(chēng)。相對(duì)(dui)于已經(jīng)接近歷(lì)史高點(diǎn)的黃(huáng)金,經歷短(duan)線調(diào)整之后的白銀(yín)或許(xǔ)具有更大的上漲潛(qián)力。摩根大通分析认为,伊朗之所以始终未封锁霍尔木兹(zi)海峡,是因为封锁成本对伊朗自(zi)身而(er)言过于高昂。不仅会违背国际准(zhun)则,更将直接威(wei)胁海湾国家经济利益,可能孤立伊朗(lang)于海湾合作(zuo)委(wei)员会(GCC)。
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国际化方(fang)面,我国(guo)创新药从License-out到全球商(shang)业化加速。 2025 年国(guo)产创新药 License-out 交易总额已突(tu)破 500 亿美(mei)元,较 2024 年同期增长超 30%。头部企(qi)业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作(zuo)、恒瑞(rui)医药与默沙东多次(ci)签订授权协议,标志着合作模式从早(zao)期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分(fen)成”。这种模(mo)式不仅提升了中国创新药在(zai)全球供应链中的话语权,还推动(dong)企业从 “研发驱动” 向(xiang) “研发 + 商业化” 双轮驱动(dong)转(zhuan)型,加速国际化盈利兑现(xian)。展望未来趋势,欧美市场有望(wang)加速渗透,2025-2026年数款国产(chan)创新药有望在(zai)美欧(ou)获批,涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外,东(dong)南亚、中东等地区(qu)有望成(cheng)为新增长(zhang)点。