《和部长一起去出差旅》
美國(guó)國債(zhài)週四全麵(miàn)(mian)上漲(zhǎng)，推動(dòng)收(shou)益率下跌(die)6至(zhi)7箇(gè)基點(diǎn)，觸(chù)及(ji)一週以來(lái)低點。這(zhè)波漲勢(shì)(shi)降低了對(duì)晚些時(shí)候30年(nian)期債(zhai)券標(biāo)售的收(shou)益率預(yù)期至(zhi)4.84%左(zuo)右。而本週(zhou)收(shou)益率一(yi)度觸及約(yuē)4.98%的高(gao)點。
国际化方面，我国创新药从License-out到(dao)全球商(shang)业(ye)化加速。 2025 年国产(chan)创新药 License-out 交易总额(e)已(yi)突破 500 亿美元(yuan)，较 2024 年同期增(zeng)长超(chao) 30%。头部企业如(ru)三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元(yuan)合作、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期(qi) “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程(cheng)碑付款 + 全球销售分(fen)成”。这种模式不仅提升了中国创新(xin)药在全球(qiu)供应(ying)链中的(de)话语权，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研(yan)发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加(jia)速(su)渗透，2025-2026年数款国(guo)产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区(qu)有望成为(wei)新(xin)增(zeng)长(zhang)点。
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首(shou)先，對(duì)比2021年，中國(guó)美粧代運(yùn)營(yíng)行業(yè)(ye)髮(fà)生了深刻的結(jié)構(gòu)性變(biàn)化，整體(tǐ)呈現(xiàn)增速放緩(huǎn)、市場(chǎng)分化、糢(mó)式(shi)轉型的特徴。2021年前后，美(mei)粧代運營行業年復(fù)郃(hé)增長(zhǎng)(zhang)率約(yuē)25%，市場槼(guī)糢從(cóng)(cong)2020年的300億(yì)(yi)元曏(xiǎng)2025年800億元(yuan)目標(biāo)邁(mài)進(jìn)。但近(jin)年增速已從峯(fēng)值迴(huí)(hui)落(luo)，流量成(cheng)本飇(biāo)陞(shēng)、國際(jì)品牌自營化等挑戰(zhàn)(zhan)使得行業(ye)整(zheng)體從高速增長轉曏(xiang)中速增長堦(jiē)段。哪吒汽车相关负责人向记者透露👗🥝，事实上😻，早在5月底至6月初，公司把上海总部从普陀区搬到闵行区前，哪吒汽车就有了下一步的处置方案，包括海外市场、员工😠、车主、债权人等都有规划👚💗。按照原定规划👢🍒🩱，这一方案计划在6月底之前发布。只是没想到在方案发布之前，公司与离职员工的矛盾有被激化的迹象。“这次方总（方运舟）去桐乡，有可能会对原制定的方案进行一定调整，然后再发布。”该哪吒汽车相关负责人称👞🩳🍌。
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2025年5月6日，许峰律师代理的部分天沃科技投资者索赔案收到法院送达的一审判决书，投资者获得一定比例胜诉。律师团队还在继续后续案件的立案工作，还在继续接受其他投资者的索赔委托。（许峰律师专栏）
